Über Information am Ende der Nahrungskette

Information hat in Märkten eine Temperatur. Ganz oben in der Nahrungskette ist sie noch heiß. Sie besteht aus Andeutungen, Halbsätzen und unbeantwortbaren Fragen. Sie zirkuliert leise zwischen wenigen Leuten, die nicht warten müssen, bis etwas offiziell ist. Heiß bedeutet: Es gibt kaum Worte, aber viel Handlung. Man hat sie - oder man hat sie nicht: Gute "Connections". Und damit dann die besten Karten im Börsenpoker.

Wenn die Information ausgesprochen wird, kühlt sie ab. Maschinen handeln, Menschen zögern. Die einen sehen Signale, die anderen suchen Bedeutung. „Über Erwartung“ reicht den Algos, „unter Konsens“ ebenso. Während Anleger noch prüfen, ob das relevant ist, hat der Markt bereits entschieden. Noch etwas heiß ist die Zone, in der Geschwindigkeit wichtiger ist als Verständnis – und Verständnis selten rechtzeitig kommt. Leider.

Professionelle Newsticker liefern das Gleiche in vollständigen Sätzen. Jetzt ist die Information warm, aber immer noch teuer. Man kann sie zitieren, einordnen und mit Fußnoten versehen. Währenddessen zeigt der Kurs, dass die eigentliche Reaktion bereits im Heißen stattfand. Der Text erklärt, was die Maschine schon erledigt hat. Analysen, Newsletter und Portale machen die Information jetzt lauwarm. Hier entsteht die Geschichte um das Ereignis. Warum etwas passiert ist, wer überrascht war, und weshalb das alles eigentlich total logisch sei. Lauwarm ist die Temperatur, in der Information am meisten Worte trägt und am wenigsten Wirkung zeigt.

Bis sie den beschwerlichen Weg in Foren und Social-Feeds zurückgelegt hat, ist sie bereits kalt. Man diskutiert nicht mehr über das Ereignis, sondern über das Narrativ. Charts werden gezeigt, Meinungen sortiert. Kalt bedeutet: Die Information verändert höchstens noch Einstellungen, aber keine Kurse mehr.

Im Rückblick ist Information schließlich tiefgekühlt. Sie lässt sich präzise rekonstruieren. Vom ersten Gerücht bis zur letzten Erklärung wirkt alles sauber und zwingend, als hätte es gar nicht anders kommen können. Tiefgekühlt bedeutet: Sie gehört jetzt der Vergangenheit und fühlt sich trotzdem wie Erkenntnis an.

Die bemerkenswerte Asymmetrie liegt darin, dass Information ihre größte Wirkung hat, bevor sie verständlich wird. Und ihre geringste, wenn sie für alle zugänglich ist. Wirklich heiß ist Information nur ganz am Anfang – und nur für wenige. Der Markt reagiert erst, wenn sie warm geworden ist. Private Anleger handeln, wenn sie kalt ist. Im Rückblick wirkt sie tiefgekühlt und zwingend.

Also: Am besten warm anziehen!